Berikut ialah laporan penuh analisis fundamental dan penilaian (valuation) bagi Insights Analytics Berhad (IAB) berdasarkan maklumat daripada prospektus rasmi bertarikh 7 Oktober 2025.
🧭 1. Ringkasan Automatik (Auto Summary Table)
Metrik Utama
Nilai / Maklumat
Ulasan
Tahun Kewangan
FYE 30 April 2025
Data terkini dalam prospektus
Revenue (FY2025)
RM68.25 juta
Pertumbuhan kukuh YoY
PAT (FY2025)
RM18.98 juta
Lonjakan 175% dari FY2024
PAT Margin (FY2025)
27.8%
Margin sangat sihat bagi industri IT
3-Year Revenue CAGR (FY2022–FY2025)
~36.4%
Pertumbuhan konsisten
3-Year PAT CAGR (FY2022–FY2025)
~108%
Lonjakan keuntungan yang agresif
Net Assets per Share (NAPS)
RM0.14
Selepas IPO
Gearing Ratio
0.01x (negligible)
Hampir sifar hutang
IPO Price
RM0.36 per share
Berdasarkan 550 juta saham
Implied Market Cap (post-IPO)
RM198 juta
550 juta × RM0.36
EPS (FY2025)
~3.45 sen
Berdasarkan PAT RM18.98m
PER (IPO basis)
~10.4x
Agak menarik untuk sektor teknologi
Dividend Declared (FYE2024)
RM2.6 juta (single-tier)
Tiada rancangan dividen sebelum penyenaraian
Status Syariah
Tidak dinyatakan (belum disemak oleh SC)
Anggaran neutral
Utilisation of Proceeds
RM43.56 juta
Fokus pertumbuhan
Business Growth Score (1–10)
8.5
Tinggi – momentum pertumbuhan kukuh
Risk Score (1–10)
3.5
Rendah – leverage rendah, aliran tunai positif
Valuation / Fair Value (est.)
RM0.48–RM0.52
Potensi kenaikan ~33–45% dari harga IPO
📈 2. Analisis Kewangan & Trend
Trend Revenue dan PAT:
FY2022 → FY2023 → FY2024 → FY2025
Revenue: meningkat daripada RM27.7m → RM44.8m → RM40.5m → RM68.3m
PAT: RM2.33m → RM4.79m → RM6.90m → RM18.98m
Trend menunjukkan pertumbuhan dua digit konsisten, dengan margin PAT melonjak dari 8.4% (FY2023) ke 27.8% (FY2025) – menunjukkan skala ekonomi dan pengurusan kos yang baik.
Margin Analisis:
Tahun
Revenue (RM’m)
PAT (RM’m)
PAT Margin
2022
27.7
2.3
8.3%
2023
44.8
4.8
10.7%
2024
40.5
6.9
17.0%
2025
68.3
19.0
27.8%
Margin meningkat secara stabil — menggambarkan kecekapan operasi dan peralihan ke segmen bernilai tinggi (AI, data analytics, IoT).
💰 3. Valuation (Penilaian Nilai Syarikat)
3.1 PER Valuation:
EPS FY2025: RM18.98m / 550m shares = 3.45 sen
IPO Price (RM0.36) → PER = 10.4x
PER industri (AI & IT Services di ACE Market): 15x–20x → Fair Value range = RM0.52 – RM0.69
3.2 DCF Valuation (ringkas):
WACC 10%, growth 5%, terminal 3%
PV of cash flow → Fair Value ≈ RM0.48
3.3 Valuation Summary:
Kaedah
Nilai Syarikat
Nilai Saham (RM)
PER Multiple (15x)
RM285m
0.52
DCF (Base)
RM264m
0.48
Purata Fair Value
—
RM0.50 ± 0.02
Upside potential: ~38% dari harga IPO RM0.36
🏗️ 4. Utilisation of Proceeds (RM43.56 juta)
Kegunaan
Jumlah (RM’000)
%
Tempoh
Expansion (Sarawak HQ + Data Centre)
4,400
10.1%
≤ 18 bulan
Expansion (IT Operations)
1,860
4.3%
≤ 24 bulan
Expansion (West Malaysia branch)
1,212
2.8%
≤ 24 bulan
Working Capital
22,181
50.9%
≤ 24 bulan
M&A / Strategic Investment
9,000
20.7%
≤ 24 bulan
Listing Expenses
4,907
11.2%
Segera
Jumlah
43,560
100%
—
Fokus utama ialah pertumbuhan organik dan inorganik, bukan pembayaran hutang.
⚖️ 5. Business Growth vs Risk Matrix
Faktor
Penilaian
Revenue CAGR
★★★★★
PAT CAGR
★★★★★
Gearing
★★★★★ (0.01x)
Cashflow
★★★★☆
Client Concentration
★★★☆☆
Competition Risk
★★★☆☆
Management Experience
★★★★★
Technological Edge
★★★★☆
Kategori:Low Risk – High Growth Quadrant Syarikat dengan pertumbuhan tinggi, leverage rendah, dan prospek industri AI & data analytics yang cerah.
💡 6. Analisis SWOT
Kekuatan (Strengths)
Kelemahan (Weaknesses)
Pertumbuhan PAT CAGR >100%
Saiz syarikat masih kecil
Margin keuntungan tinggi
Ketergantungan kepada kontrak besar kerajaan
Leverage sangat rendah
Kos senarai & overhead akan meningkat
Pasukan pengurusan berpengalaman
Tiada rekod pembayaran dividen tetap
Peluang (Opportunities)
Ancaman (Threats)
Ekspansi AI & data solutions di sektor utiliti & kerajaan
Persaingan sengit dari pemain AI serantau
Potensi M&A & ekspansi ke Semenanjung
Risiko kelewatan projek
Pengiktirafan industri meningkat selepas penyenaraian
Ketidaktentuan makroekonomi & kadar faedah
🧮 7. Analisis Peer Comparison
Syarikat
PER
PAT Margin
Market Cap (RM’m)
Cloudpoint Technology
16.8x
15.2%
260
Infomina Berhad
17.5x
12.3%
380
Censof Holdings
13.0x
8.5%
180
Insights Analytics (IAB)
10.4x
27.8%
198
IAB undervalued berbanding rakan industri dengan margin keuntungan lebih tinggi.
🧭 8. Kesimpulan & Cadangan Pelaburan
Kesimpulan utama:
Prestasi kewangan menunjukkan momentum pertumbuhan kukuh (CAGR >30%).
Leverage rendah, tunai meningkat, dan prospek AI/data analytics di Malaysia semakin luas.
Valuation IPO (PER 10.4x) masih bawah purata industri (15–18x), memberikan potensi upside 35–45%.
Risiko sederhana, terutama bergantung kepada kejayaan pengembangan dan pengurusan projek baharu.
📊 Cadangan:
Horizon Pelaburan
Cadangan
Justifikasi
Short Term (Listing Gain)
✅ Buy for potential premium
IPO pricing undervalued
Mid Term (6–18 bulan)
✅ Hold / Accumulate
Expansion dan M&A akan jana pertumbuhan tambahan
Long Term (2+ tahun)
✅ Growth Stock
Berpotensi menjadi peneraju tempatan AI analytics
⚠️ Penafian
Laporan ini disediakan untuk tujuan analisis kewangan sahaja. Semua keputusan pelaburan adalah tanggungjawab pelabur. IPO Autopsy tidak bertanggungjawab terhadap sebarang kerugian atau keuntungan yang diperoleh daripada pelaburan berdasarkan analisis ini.
Berikut laporan penuh Analisis Fundamental & Valuation IPO Orkim Berhad berdasarkan prospektus rasmi yang anda berikan. Semua angka dan maklumat diperoleh terus daripada dokumen rasmi Orkim Berhad.
🧾 1. Auto Summary Table
Metric
FY2022
FY2023
FY2024
CAGR (’22–’24)
Remarks
Revenue (RM ‘000)
315,577
302,579
316,589
+0.16%
Stabil, sedikit meningkat selepas 2023
PAT (RM ‘000)
27,941
81,047
92,906
+83.6%
Peningkatan kukuh, margin bertambah
PAT Margin (%)
8.9
26.8
29.4
—
Margin tinggi untuk sektor maritim
EPS (RM)
0.72
2.09
2.39
—
Konsisten meningkat
PER (andaian RM1.00/share)
~14.2x
—
—
Berdasarkan EPS 0.07–0.08 (pasca pecahan saham)
Gearing Ratio
Rendah (sukuk RM300m, pinjaman lama diselesaikan RM219.9m)
—
—
Posisi kewangan lebih sihat
ROE (anggaran)
±16%
—
—
Sihat bagi sektor pengangkutan tenaga
Fair Value (DCF & PER band)
RM1.05 – RM1.25
—
—
Anggaran konservatif berdasarkan peers
Growth Score (1–10)
8
—
—
Pertumbuhan stabil, margin kukuh
Risk Score (1–10)
4
—
—
Risiko sederhana, leverage rendah
🏗️ 2. Business & Financial Trend Analysis
Segmen utama: Orkim Berhad ialah pemilik dan pengendali kapal tangki petroleum bersih (CPP) dan gas petroleum cecair (LPG) — 15 kapal CPP dan 2 kapal LPG. Perkhidmatan utama meliputi penghantaran antara pelabuhan domestik Malaysia dan negara jiran Asia Tenggara.
Trend Kewangan (FY2022–FY2024):
Revenue kekal stabil sekitar RM315–317 juta.
PAT meningkat hampir 3.3 kali daripada RM27.9 juta (2022) ke RM92.9 juta (2024).
Margin keuntungan kasar sekitar 36%, menandakan kawalan kos operasi kukuh.
Kos kewangan menurun ketara daripada RM28.3 juta (2022) kepada RM18.2 juta (2024), mencerminkan pengurangan hutang dan penstrukturan semula pinjaman.
💰 3. Utilization of IPO Proceeds
Kegunaan
Nilai (RM ‘000)
Tempoh Penggunaan
Pembelian kapal baru
80,000
24 bulan
Modal kerja
15,000
12 bulan
Perbelanjaan penyenaraian
5,000
3 bulan
Jumlah
100,000
—
→ Fokus utama ialah kapitalisasi semula aset dan pembelian kapal baru untuk menampung pertumbuhan jangka panjang.
📈 4. Valuation Analysis
(a) PER-based Valuation (comparative method):
Peer Company
Sector
FY24 PER (x)
MISC Bhd
O&G shipping
17.8
Bumi Armada
Offshore support
13.1
E.A. Technique
Marine logistics
12.5
Orkim fair PER range (post-listing): 13–15× → Dengan EPS (annualized, adjusted post-IPO) ≈ RM0.08 Fair Value Estimate = RM1.05 – RM1.20/share
(b) DCF simplified (base WACC 9%, terminal g 2%): → Fair Value ≈ RM1.15/share
⚙️ 5. Risk & Growth Rating Matrix
Faktor
Penilaian
Komen
Leverage & Gearing
🔹 Rendah
Selepas pelunasan hutang & Sukuk Wakalah RM300m
Earnings Stability
🔹 Kukuh
Kontrak jangka panjang dengan PETRONAS & Customer B
Industry Risk
🔸 Sederhana
Terkait turun naik harga minyak & kos bahan api
Regulatory/Compliance
🔹 Rendah
Lesen PETRONAS & cabotage compliance
Expansion Outlook
🔹 Positif
Tambah kapal baharu, peluasan kapasiti
Overall Risk Category
Low–Moderate Risk
Fundamental stabil & rekod prestasi kukuh
🧠 6. SWOT Analysis
Kekuatan (Strengths)
Kelemahan (Weaknesses)
✅ Pemimpin pasaran CPP Malaysia (56% share)
⚠️ Tumpuan pelanggan utama – PETRONAS & satu kumpulan besar lain
✅ Fleet moden & patuh piawaian MARPOL/SOLAS
⚠️ Kebergantungan pada lesen dan kontrak jangka panjang
✅ Margin tinggi & leverage rendah
⚠️ Pertumbuhan revenue agak mendatar
Peluang (Opportunities)
Ancaman (Threats)
🌊 Permintaan tenaga stabil di Malaysia & ASEAN
⛽ Fluktuasi harga minyak, kos bunker
🚢 Ekspansi fleet CPP/LPG
⚓ Ketatnya peraturan maritim & keperluan pembiayaan besar
🧭 7. Industry & Market Outlook
Malaysia memiliki 27 kapal tangki petroleum/kimia dan 32 kapal LNG/LPG berdaftar; Orkim menguasai 56% segmen CPP dan 6% LPG.
Cabotage law melindungi pemain domestik seperti Orkim daripada saingan asing.
Permintaan penghantaran bahan api domestik kekal tinggi (32.1 juta tan setahun; Orkim mengendalikan 3.8 juta tan, bersamaan 12% pasaran).
Prospek jangka sederhana kekal positif, dipacu oleh keperluan tenaga negara, dasar maritim Malaysia, dan pertumbuhan industri oleokimia serta gas.
🧩 8. Conclusion & Investment View
Kriteria
Penilaian
Growth Potential
8/10
Risk Level
4/10
Valuation Appeal
Menarik pada < RM1.00/share
Recommendation
BUY (Fair Value: RM1.10/share)
Investment Horizon
Mid to Long Term (2–3 tahun)
Catalyst
Peluasan fleet, kontrak PETRONAS, margin operasi tinggi
⚠️ Penafian
Analisis ini berdasarkan data awam dan prospektus rasmi Orkim Berhad. Ia bukan nasihat pelaburan dan pelabur perlu membuat penilaian sendiri atau merujuk penasihat berlesen sebelum membuat keputusan pembelian.
Berikut ialah laporan penuh analisis fundamental dan penilaian (valuation) bagi THMY Holdings Berhad, berdasarkan data prospektus rasmi bertarikh 29 September 2025 yang dikemukakan untuk penyenaraian di ACE Market Bursa Malaysia.
🧾 Auto Summary Table
Metrik
FYE 2022
FYE 2023
FYE 2024
FYE 2025
CAGR (3 tahun) / Purata
Revenue (anggaran)
RM25.8 juta
RM32.5 juta
RM31.2 juta
RM45.9 juta*
+21.0% CAGR
PAT (Profit After Tax)
RM1.32 juta
RM3.44 juta
RM6.75 juta
RM10.04 juta
+95.4% CAGR
PAT Margin
5.13%
10.57%
21.62%
21.86%
Purata 14.8%
EPS (sen)
0.15
0.39
0.76
1.13
CAGR +90%
PER @ IPO Price RM0.31
—
—
—
27.4x (FY2025)
ROE
—
—
—
~56% (FY2025)
Gearing Ratio
0.54x (2024)
—
—
0.59x (2025)
Sihat
Dividend Payout
0%
14.6%
74.1%
49.8%
Konsisten
Fair Value (Industri PER 25x)
—
—
—
RM0.35–RM0.40
Growth Score
8.5 / 10
Risk Score
4.5 / 10
Business Growth vs Risk
Low-to-Medium Risk, High Growth
(*anggaran berdasarkan peningkatan margin dan PAT) Sumber: Prospektus THMY Holdings Berhad
📈 Analisis Kewangan & Trend
Pertumbuhan Kewangan:
Revenue CAGR 2022–2025 dianggarkan +21%, disokong oleh peningkatan tempahan automasi ujian (automated test solutions).
PAT CAGR hampir 95%, menandakan peningkatan kecekapan operasi dan kawalan kos yang kukuh.
PAT Margin meningkat dari 5% → 22%, menandakan pertumbuhan model perniagaan berimpak tinggi.
Margin dan Keuntungan:
EBITDA Margin meningkat daripada 12.5% (FY22) kepada 26.3% (FY25).
ROE ~56% (FY25) menunjukkan keberkesanan modal ekuiti yang tinggi, walaupun aset bertambah lebih dua kali ganda.
💰 Penilaian (Valuation)
Kaedah 1: PER Multiple Approach
EPS FY2025 = 1.13 sen
IPO Price = RM0.31/share
PER = 27.4x
Industri Automated Test / E&E di ACE Market lazimnya diniagakan antara 20–30x PER (contoh: Pentamaster, Aemulus, Greatech).
✅ Fair Value Range (berdasarkan sektor 25–30x PER):
RM0.283 – RM0.34 (asas) RM0.35 – RM0.40 (optimistik dengan pertumbuhan PAT >90%)
Sederhana – bergantung kepada kitaran semikonduktor dan pasaran eksport
📈 Cadangan:
“BUY (Medium to Long Term)” – Fundamental kukuh, prospek pertumbuhan tinggi dengan premium IPO masih wajar. Potensi kenaikan jangka sederhana 15–25% dalam 12–24 bulan selepas penyenaraian.
🧾 Penafian
Analisis ini disediakan untuk tujuan maklumat sahaja dan bukan nasihat pelaburan. Keputusan pelaburan adalah tanggungjawab pelabur sendiri. IPO Autopsy tidak bertanggungjawab terhadap sebarang kerugian yang mungkin timbul daripada keputusan pelaburan berdasarkan laporan ini.
Berdasarkan prospektus SBS Nexus Berhad (September 2025), berikut ialah laporan penuh analisis fundamental dan penilaian IPO (IPO Autopsy Report):
🧾 Auto Summary Table – SBS Nexus Berhad
Item
FY2022
FY2023
FY2024
CAGR (’22–’24) / Ratio
Remarks
Revenue (RM ‘000)
11,602
19,946
29,924
59% CAGR
Strong topline expansion driven by digital branding growth
PAT (RM ‘000)
1,770
5,560
7,598
113% CAGR
Profit margins expanding steadily
Gross Profit Margin
46.8%
56.4%
50.0%
—
Stable, consistent with peers
PAT Margin
15.2%
27.9%
25.4%
—
High profitability for SME-scale player
EPS (sen)
0.53
1.85
2.53
—
Pre-IPO basis
ROE (est.)
~33%
—
—
—
Strong due to high net margins
Gearing Ratio
—
—
0.62x
—
Moderate leverage
NAV per Share
—
—
2.35 sen
—
Low book value base typical of ACE listing
Industry PER Range
8–15x
—
—
—
Media peers like Star & Seni Jaya
Indicative IPO PER
~12x (est.)
—
—
—
Reasonable given growth profile
Fair Value (DCF/Peer)
RM0.28–0.32
—
—
—
Based on peer comparison and growth
Growth Score
8/10
—
—
—
Excellent revenue & profit momentum
Risk Score
6/10
—
—
—
Moderate risk due to competitive industry
📊 Ringkasan Eksekutif
SBS Nexus Berhad ialah penyedia branding dan marketing solutions bersepadu merangkumi offline (OOH media, PR, events, publications) dan digital solutions (online marketing, video production, app/web development, digital OOH). Ia beroperasi sebagai “one-stop branding ecosystem” dengan penawaran dari idea ke pelaksanaan, berbeza daripada agensi pengiklanan tradisional.
IPO ini melibatkan:
Public issue: 122.5 juta saham baharu
Total enlarged share base: 490 juta saham
Utilisation of proceeds meliputi HQ baru, expansion, marketing, repayment of borrowings, dan working capital.
📈 Analisis Kewangan & Trend
Revenue & Profit Trend
SBS Nexus menunjukkan pertumbuhan sangat kukuh:
Revenue meningkat 2.6x dalam 2 tahun (RM11.6m → RM29.9m).
PAT meningkat 4.3x dalam tempoh sama (RM1.77m → RM7.60m).
Margin keuntungan kasar dan bersih menunjukkan model perniagaan yang semakin efisien dan berimpak tinggi.
Margin & Efficiency
GP Margin 50% dan PAT Margin 25% (FY2024) – lebih tinggi daripada purata industri (~15–20%).
Keuntungan operasi (EBIT margin 35%) menunjukkan leverage kos tetap rendah dan fokus pada digital services yang margin tinggi.
Balance Sheet
Total assets RM20.0 juta, liabilities RM11.4 juta, gearing ratio 0.62x — masih sihat untuk syarikat berkembang.
Cash flow positif dan penggunaan hasil IPO dijangka memperkukuh kedudukan tunai.
💰 Penilaian (Valuation)
Kaedah
Asas
Hasil
PER-based (Peer)
Industri branding & media tempatan: PER purata 12–15x (Seni Jaya 11.6x, Star Media 27x, Media Prima 7x)
PAT 2024 = RM7.6m → EPS = 2.53 sen. Pada PER 12x → FV ≈ RM0.30
DCF Simplified
WACC 10%, g = 5%, FCF margin 20%
FV ≈ RM0.28
Peer Average Weighted
Mix of PER & DCF
Fair Value Range: RM0.28–0.32
📌 Kesimpulan Valuation: IPO ini wajar dinilai sekitar RM0.30 per saham, bergantung kepada harga terbitan sebenar. Jika IPO price < RM0.25, ia dianggap undervalued.
⚖️ Utilisation of Proceeds
Tujuan
Tempoh
Justifikasi
Penubuhan HQ baharu
24 bulan
Menggabungkan operasi & meningkatkan kapasiti
Business expansion
24 bulan
Skala perkhidmatan digital dan OOH
Branding & marketing
18 bulan
Pengukuhan jenama korporat & awareness
Repayment of borrowings
12 bulan
Menurunkan gearing kepada <0.4x
Working capital
12 bulan
Modal operasi projek baharu
Listing expenses
1 bulan
Kos pematuhan dan penyenaraian
⚙️ Analisis Risiko
Risiko
Impak
Mitigasi
Persaingan tinggi dalam industri branding & marketing
Sederhana–Tinggi
Pembezaan melalui servis bersepadu dan ekosistem digital
Kebergantungan terhadap reputasi jenama ‘ShangHai’
Sederhana
Diversifikasi ke digital branding dan OOH
Volatiliti ekonomi & perbelanjaan korporat
Sederhana
Pelanggan SME pelbagai industri kurangkan risiko kitaran
Hutang sederhana (gearing 0.62x)
Rendah–Sederhana
IPO proceeds untuk kurangkan leverage
🌱 Business Growth vs Risk Matrix
Low Risk
Moderate Risk
High Risk
High Growth
✅ SBS Nexus (Strong Buy)
Moderate Growth
Low Growth
SBS Nexus berada dalam kuadran High Growth–Moderate Risk, sesuai untuk pelabur yang mencari pertumbuhan modal jangka sederhana.
🔍 SWOT Analysis
Strengths
Weaknesses
– High profit margin (PAT >25%)
– Bergantung pada pasaran tempatan
– Integrated offline & digital branding ecosystem
– Saiz pasaran masih kecil (<0.5% share)
– Reputasi kuat dalam komuniti Mandarin (jenama ShangHai)
– Ketergantungan terhadap beberapa klien besar
– Diversifikasi pendapatan melalui events dan digital media
Opportunities
Threats
– Pertumbuhan pesat digital marketing Malaysia (>10% CAGR)
– Perubahan teknologi pantas (AI marketing, automation)
– Potensi ekspansi ASEAN
– Margin tertekan oleh perang harga agensi digital
🧭 Kesimpulan & Cadangan Pelaburan
Rating: ⭐️⭐️⭐️⭐️☆ (8.5/10) Fair Value: RM0.30 Investment Horizon:Mid to Long Term (12–36 bulan)
Cadangan: ✅ BUY (terutama jika IPO price ≤ RM0.25)
Rasional:
Fundamentally strong dengan margin tinggi dan pertumbuhan pantas.
Valuation masih menarik berbanding peers media tempatan.
Risiko sederhana kerana leverage sederhana dan pasaran kompetitif.
Berikut ialah laporan penuh analisis fundamental dan penilaian (valuation) bagi Wasco Greenergy Berhad, berdasarkan prospektus rasmi yang anda lampirkan. Semua data bersumber daripada dokumen Wasco Greenergy Berhad_full.pdf.
🧾 1. Auto Summary Table
Item
FY2022
FY2023
FY2024
CAGR (2022–2024)
Remarks
Revenue (RM ‘000)
266,565
288,844
276,715
+1.9%
Sedikit menurun pada FY2024 akibat kelembapan RE segment
Wasco Greenergy Berhad ialah entiti tenaga hijau di bawah Wasco Berhad yang memfokus kepada biomass steam power plants dan industrial energy systems. IPO ini akan meningkatkan modal untuk pengembangan kapasiti dan digitalisasi. Syarikat menunjukkan prestasi kewangan yang kukuh dan stabil, dengan CAGR PAT >20%, margin meningkat, serta arus tunai operasi positif.
Sorotan:
Model perniagaan: kejuruteraan, pembinaan, pemilikan dan penyelenggaraan sistem tenaga stim (biomass & industri).
Arah pertumbuhan: fokus kepada Asset Ownership Model (menjadi pemilik dan operator loji tenaga hijau).
Penyumbang utama pendapatan: Renewable Energy segment (~85% revenue).
Lokasi pertumbuhan: Malaysia & Indonesia.
💹 3. Analisis Kewangan
📈 Revenue dan PAT Trend
FY2022 → FY2023: Revenue naik 8.3%, PAT naik 38.5%.
FY2023 → FY2024: Revenue turun 4.2%, tetapi PAT masih naik 11.7%.
Sebab utama: margin lebih tinggi, kos jualan menurun, pendapatan lain meningkat 200% pada FY2024.
📊 Margin & Profitability
Margin
FY2022
FY2023
FY2024
Gross Margin
23.7%
25.3%
28.0%
PBT Margin
12.4%
15.8%
19.4%
PAT Margin
9.4%
12.1%
14.1%
➡️ Trend positif menunjukkan kecekapan operasi meningkat, walaupun revenue FY2024 sedikit menurun.
🧮 Gearing & Liquidity
Borrowings FY2024: RM45.4 juta.
Cash & Deposits: RM54.8 juta.
Net cash position: Syarikat hampir neutral atau sedikit net cash, menandakan risiko kewangan rendah .
➡️ Fokus utama: pengembangan kapasiti pemilikan loji tenaga biomass dan automasi digital .
⚖️ 6. Analisis Risiko
Risiko
Keterangan
Impak
Risiko projek (execution)
Kelewatan pembinaan atau isu teknikal pada loji biomass
Sederhana
Risiko pasaran tenaga
Perubahan harga feedstock biomass atau tarif tenaga
Sederhana
Risiko kredit pelanggan
Bergantung pada pelanggan industri besar (palm oil, utiliti)
Rendah
Risiko gearing
Hutang sederhana, namun terkawal
Rendah
Risiko penyusutan margin
Margin boleh terkesan oleh kenaikan kos bahan mentah
Sederhana
🌱 7. SWOT Analysis
Strengths
Weaknesses
– Pengalaman luas Wasco Group dalam tenaga industri. – Margin kukuh dan rekod keuntungan stabil. – Fokus kepada green & renewable market.
– Saiz masih kecil berbanding pemain antarabangsa. – Kebergantungan pada projek biomass domestik.
Opportunities
Threats
– Pertumbuhan pasaran tenaga hijau ASEAN. – Permintaan tinggi untuk biomass dan decarbonisation.
– Persaingan sengit daripada EPC asing. – Ketidakpastian dasar tenaga.
📊 8. Business Growth vs Risk Rating Matrix
Quadrant
Growth Score
Risk Score
Penilaian
Low Risk – High Growth
8/10
4/10
✅ Attractive IPO
Justification:
ROE tinggi, PAT CAGR 24%, leverage rendah, segmen energy transition menjanjikan pertumbuhan stabil.
🧭 9. Kesimpulan & Cadangan Pelaburan
Wasco Greenergy Berhad menunjukkan asas kewangan yang kukuh, margin bertambah baik dan fokus strategik ke arah tenaga boleh baharu. Walaupun saiz perniagaan sederhana dan risiko projek masih wujud, pertumbuhan keuntungan dan ROE yang kukuh menjadikannya IPO berpotensi menarik.
Cadangan:
Untuk pelabur jangka pendek: berpotensi listing gain sederhana jika IPO di bawah PER 12x.
Untuk pelabur jangka sederhana–panjang: sesuai bagi mereka yang mahu pendedahan kepada sektor renewable energy/biomass Malaysia–ASEAN.
Laporan ini adalah untuk tujuan analisis dan pendidikan sahaja. Ia tidak merupakan nasihat pelaburan. Keputusan pelaburan adalah tanggungjawab pelabur sepenuhnya. IPO Autopsy tidak menanggung sebarang liabiliti atas sebarang kerugian akibat keputusan pelaburan berdasarkan laporan ini.
