MITI IPO merujuk kepada peruntukan saham IPO untuk pelabur Bumiputera yang diselia oleh Kementerian Pelaburan, Perdagangan dan Industri (MITI).
Setiap kali syarikat ingin disenaraikan di Bursa Malaysia, sebahagian saham biasanya dikhaskan untuk pelabur Bumiputera — dan untuk mendapatkannya, pelabur perlu memohon melalui MITI.
📘 Dalam erti mudah:
MITI IPO = peluang khas untuk pelabur Bumiputera memiliki saham pada harga tawaran awal sebelum disenaraikan di pasaran.
🧭 Siapa Yang Layak Mohon MITI IPO?
Untuk layak memohon MITI IPO, anda mesti memenuhi syarat berikut:
🇲🇾 Warganegara Malaysia (Bumiputera)
Berumur 18 tahun ke atas
Mempunyai akaun CDS (Central Depository System) aktif
Mempunyai e-mel aktif dan akaun MyMITI (eMITI Portal)
Mempunyai akaun bank tempatan yang sah untuk tujuan bayaran
** Pelajar sepenuh masa tidak layak memohon
🧮 Perbezaan MITI IPO vs eIPO Bank
Perkara
MITI IPO
eIPO (Bank / Broker)
Siapa Layak
Bumiputera sahaja
Terbuka kepada semua
Platform
Portal MITI (Saham Online)
Online banking atau broker
Jumlah Saham
Biasanya besar (minimum 1000 unit)
Minimum 100 unit
Persaingan
Tinggi tapi fokus kepada Bumiputera
Sangat tinggi (terbuka umum)
Kaedah Bayaran
Tiada bayaran awal diperlukan
Bayar semasa permohonan
Keputusan
Diberi oleh MITI (berdasarkan kuota)
Secara undian (balloting)
🧾 Dokumen Yang Diperlukan
Antara dokumen yang perlu disediakan ialah:
Salinan Kad Pengenalan dan bukti status Bumiputera.
Penyata akaun CDS atas nama sendiri.
Penyata bank terkini (contoh: 3 bulan terkini) atau penyata Tabung Haji / ASB jika berkaitan.
Lengkapkan profil pelabur — maklumat wajib termasuk:
Akaun CDS (dengan broker yang sah seperti RHB, Maybank, M+ Online, CGS, Rakuten, dll)
Salinan IC (depan & belakang)
Salinan Penyata Akaun CDS
Salinan Penyata Bank (untuk pengesahan nama & akaun)
Pastikan semua dokumen jelas dan dalam format PDF atau JPEG.
📘 Tip: Pastikan nama dalam CDS & IC sama 100%. Kesilapan ejaan sering menyebabkan permohonan ditolak.
🗓️ Langkah 3: Semak Senarai IPO Yang Dibuka Untuk Permohonan MITI
Masuk ke menu “Tawaran Saham Awam (IPO)” di portal eMITI.
Pilih IPO yang sedang dibuka untuk permohonan.
Klik pada nama syarikat untuk muat turun prospektus ringkas dan maklumat tawaran.
Klik “Mohon Sekarang” untuk mula isi borang.
📘 Biasanya MITI akan buka permohonan lebih awal daripada eIPO bank — jadi pantau portal MITI sekurang-kurangnya seminggu sekali.
📩 Langkah 4: Isi Permohonan MITI IPO
Masukkan jumlah unit saham yang ingin dipohon (contohnya 1,000 unit, 2,000 unit, dsb).
Semak semula semua maklumat anda.
Klik “Hantar Permohonan”.
Anda akan terima pengakuan permohonan (acknowledgement) melalui e-mel.
📘 Tip: Mohon jumlah unit realistik dan munasabah dengan rekod pelaburan anda. Permohonan terlalu besar tanpa bukti kewangan kukuh boleh dikurangkan atau ditolak.
🕓 Langkah 5: Tunggu Keputusan MITI
Selepas tarikh tutup permohonan, MITI akan:
Menilai semua permohonan,
Menghantar emel keputusan (Berjaya / Tidak Berjaya),
Memberi arahan seterusnya (contohnya penghantaran dokumen tambahan atau bayaran terus kepada underwriter syarikat IPO).
🎯 Tips Untuk Tingkatkan Peluang Kelulusan MITI IPO
✅ Lengkapkan Profil Pelabur Dengan Teliti Pastikan semua dokumen sah, terkini dan nama sama antara IC, CDS & akaun bank.
💰 Mohon Jumlah Munasabah MITI menilai kemampuan pelabur — mohon berdasarkan kemampuan kewangan dan sejarah pelaburan anda.
📅 Mohon Awal Sebelum Tarikh Tutup Elak sistem sibuk atau permohonan ditolak sebab lewat.
📈 Kekalkan Rekod Pelaburan Konsisten MITI cenderung meluluskan pelabur yang aktif & konsisten dalam IPO sebelum ini.
🧾 Simpan Bukti Permohonan & Emel Rasmi Ini penting untuk rujukan jika berlaku isu teknikal atau semakan semula.
🧠 Analisis Dulu Sebelum Mohon Gunakan alat seperti GPT IPO Autopsy v1 untuk analisis automatik prospektus — supaya anda tahu sama ada IPO itu berbaloi atau tidak sebelum mohon.
⚠️ Kesilapan Biasa Yang Perlu Dielak
Nama dalam IC, akaun CDS dan akaun bank tidak sepadan — boleh menyebabkan permohonan ditolak.
Memohon tanpa dokumen kewangan yang kukuh atau penyata bank tidak lengkap.
Terlepas tarikh tutup permohonan atau menghantar dokumen lewat.
Tidak mengikuti syarat kelayakan (contoh: pelajar sepenuh masa mohon sedangkan tidak layak).
Tidak semak tawaran dahulu — sesetengah tawaran mempunyai syarat khusus yang berbeza.
🧩 Kesimpulan
Permohonan MITI IPO ialah peluang terbaik untuk pelabur Bumiputera mendapat saham IPO pada harga awal. Dengan profil pelabur yang lengkap, strategi permohonan bijak, dan sedikit analisis menggunakan alat seperti GPT IPO Autopsy, peluang untuk mendapat kelulusan akan jadi lebih tinggi.
🔔 Artikel Seterusnya
“Senarai MITI IPO Terkini 2025 – Tarikh Buka, Tutup & Keputusan Permohonan”
IPO berpotensi untung bermaksud saham syarikat yang dijual kepada umum pada harga lebih rendah daripada nilai sebenar syarikatnya (undervalued). Apabila saham mula didagangkan di Bursa Malaysia, harga boleh naik — menghasilkan keuntungan kepada pelabur awal.
Namun, tak semua IPO akan naik. Sebab itu penting untuk tahu bagaimana menilai sama ada sesuatu IPO berbaloi atau tidak.
🧭 1. Fahamkan Model Perniagaan Syarikat
Sebelum lihat angka kewangan, faham dulu apa yang syarikat buat.
Tanya diri anda:
Adakah produk atau servis syarikat mudah difahami?
Adakah mereka berada dalam industri yang sedang berkembang (contohnya tenaga hijau, teknologi, makanan & minuman)?
Adakah syarikat mempunyai kelebihan daya saing (competitive advantage)?
📘 Contoh:
Farm Fresh — IPO berjaya sebab bisnes susu segar stabil dan permintaan meningkat.
CTOS — tawar perkhidmatan kredit data penting dalam sektor kewangan digital.
➡️ IPO dengan model bisnes yang jelas dan relevan biasanya lebih kukuh untuk jangka panjang.
💰 2. Semak Prestasi Kewangan — Bukan Sekadar Untung
Ramai pelabur hanya tengok keuntungan, tapi ada beberapa metrik penting lain:
Metrik
Maksud
Apa Nak Cari
Revenue (Pendapatan)
Jumlah jualan keseluruhan
Adakah meningkat setiap tahun?
Net Profit Margin
Nisbah untung bersih kepada pendapatan
Lebih tinggi = lebih efisien
Debt-to-Equity Ratio (D/E)
Nisbah hutang kepada modal
Rendah = lebih stabil
Cash Flow
Aliran tunai masuk & keluar
Mesti positif untuk operasi
📘 Tip: Elakkan syarikat dengan keuntungan “naik sekejap” tapi aliran tunai negatif. Ini tanda bisnes mungkin tidak mampan.
📈 3. Nilai Harga Tawaran (IPO Price)
Harga tawaran menentukan sama ada IPO itu murah atau mahal.
Gunakan dua ukuran asas:
Earning Per Share (EPS) → menunjukkan berapa banyak keuntungan bagi setiap saham.
Price-to-Earnings (P/E) Ratio → bandingkan dengan syarikat seindustri. Jika IPO P/E lebih rendah berbanding pesaing, ia mungkin undervalued.
📘 Contoh: Jika syarikat A (IPO baru) mempunyai P/E 10x manakala pesaing tersenarai dalam industri sama P/E 15x — maka harga IPO syarikat A mungkin menarik.
⚠️ 4. Lihat Risiko & Ketergantungan
Prospektus selalu senaraikan risiko — jangan abaikan bahagian ini.
Beberapa risiko yang patut diberi perhatian:
Ketergantungan kepada 1–2 pelanggan besar.
Keuntungan terlalu bergantung kepada harga komoditi.
Bisnes tidak mudah berkembang (contohnya margin terlalu kecil).
📘 Tip: Syarikat dengan pelanggan pelbagai dan aliran pendapatan stabil lebih selamat untuk pelabur jangka panjang.
🚀 5. Analisis Sentimen Pasaran & Industri
Selain angka, pelabur bijak juga melihat suasana pasaran semasa.
Faktor yang boleh mempengaruhi kejayaan IPO:
Keadaan ekonomi (contohnya, kadar faedah & inflasi).
Sektor berpotensi tinggi (contoh: teknologi hijau, AI, halal food).
Keyakinan pelabur terhadap pasaran saham tempatan.
📘 Contoh: Tahun 2021–2022, banyak IPO berjaya sebab sentimen pasaran positif dan minat pelabur tinggi. Namun, dalam pasaran lemah, walaupun syarikat bagus, harga IPO mungkin tidak melonjak.
💼 6. Lihat Siapa Pemegang Saham & Pengurusan
Syarikat yang dikendalikan oleh pasukan pengurusan berpengalaman dan pemegang saham kukuh biasanya lebih dipercayai.
📘 Tip: Perhatikan:
Adakah pengarah utama juga memiliki saham besar? (tanda keyakinan)
Adakah syarikat mempunyai pelabur institusi (contohnya KWSP, PNB, atau Lembaga Tabung Haji)?
Jika ya, itu petanda baik bahawa IPO mempunyai asas kukuh.
🧮 7. Semak Peruntukan Saham Kepada Awam
Semakin kecil peruntukan kepada pelabur awam, semakin sukar untuk dapatkan unit IPO, tetapi ini juga kadang menunjukkan permintaan tinggi.
📘 Tip: Jika IPO mendapat sambutan luar biasa (oversubscribed), harga cenderung naik selepas disenaraikan — tetapi bukan jaminan.
📘 Kesimpulan
IPO yang berpotensi untung bukan semata-mata tentang “nasib”, tapi tentang analisis & pemahaman data.
✅ Faham bisnes syarikat ✅ Nilai kewangan & harga tawaran ✅ Teliti risiko & potensi industri
Dengan pendekatan ini, anda bukan sekadar “cuba nasib” — tapi membuat keputusan pelaburan berdasarkan data sebenar.
🔔 Artikel Seterusnya:
✅ “Senarai IPO Terkini di Bursa Malaysia 2025 & Tarikh Permohonan” — panduan lengkap tentang IPO aktif, harga tawaran, dan cara mohon terus melalui eIPO bank atau broker.
Berikut laporan analisis fundamental dan penilaian (valuation) penuh bagi Oriental Kopi Holdings Berhad berdasarkan prospektus rasmi yang bertarikh 6 Januari 2025.
🧾 Auto Summary Table
Metrik
Nilai / Penemuan
Catatan
IPO Price
RM0.44
Harga terbitan di pasaran ACE
FY2021 Revenue
RM5.0 juta
Permulaan operasi selepas pandemik
FY2024 Revenue
RM277.3 juta
CAGR Revenue ≈ 360%
FY2021 PAT
-RM0.49 juta
Rugi tahun pertama
FY2024 PAT
RM43.1 juta
CAGR PAT ≈ >300%
PAT Margin FY2024
15.6%
Margin tinggi bagi segmen F&B premium
Total Equity (FY2024)
RM53.5 juta
Selepas penyusunan semula kumpulan
Total Assets (FY2024)
RM181.5 juta
Pertumbuhan aset besar sejak 2021
Gearing Ratio (FY2024)
2.39x (Liabilities/Equity)
Leverage agak tinggi
No. of Shares Post-IPO
2.0 bilion
Termasuk 418 juta saham baharu
EPS (FY2024)
~2.15 sen
Berdasarkan PAT RM43.1 juta
PER (at IPO price)
~20.5x
Berdasarkan EPS 2.15 sen
Fair Value Estimate
RM0.48 – RM0.55
Berdasarkan industri PER 22–25x
ROE FY2024
80.6%
Sangat tinggi disebabkan margin berkembang pesat
Dividend Declared FY2024
RM24.0 juta
Menunjukkan niat jangka panjang beri pulangan kepada pemegang saham
Business Growth Score
9/10
Kadar pertumbuhan luar biasa
Risk Score
7/10
Bergantung kepada persaingan, leverage dan risiko pasaran F&B
Status Shariah
Belum diumumkan
Tiada maklumat shariah status dalam prospektus
📈 Trend dan Analisis Kewangan
Revenue & PAT Trend (FY2021–FY2024):
Revenue meningkat 55x dalam tiga tahun daripada RM5 juta → RM277 juta.
PAT berubah dari kerugian kepada keuntungan RM43.1 juta, menunjukkan scalability model perniagaan.
Gross Profit Margin meningkat daripada 5% → 30%, menandakan kecekapan operasi semakin baik.
Liquidity & Gearing:
Liabilities meningkat seiring pertumbuhan; gearing ratio sekitar 2.39x, menunjukkan penggunaan pinjaman/obligasi tinggi untuk pengembangan.
Walaupun leverage tinggi, aliran tunai dijangka positif selepas pengumpulan modal IPO.
💰 Utilization of Proceeds (RM183.96 juta)
Tujuan
Jumlah (RM’000)
%
Tempoh Guna
New Head Office, Central Kitchen & Warehouse
53,685
29.2%
≤ 36 bulan
Expansion of Cafes (Malaysia)
36,400
19.8%
≤ 24 bulan
Expansion of Packaged Foods Segment
5,000
2.7%
≤ 24 bulan
Marketing in Foreign Countries
5,500
3.0%
≤ 24 bulan
Working Capital
75,779
41.2%
≤ 24 bulan
Listing Expenses
7,600
4.1%
≤ 3 bulan
Interpretasi: 60% dana digunakan untuk pengembangan dan operasi, menandakan strategi pertumbuhan agresif dan fokus kepada pengukuhan jenama.
🔍 Valuation (Penilaian Kewangan)
PER-based Fair Value Estimation:
EPS FY2024: RM43.1 juta ÷ 2,000 juta saham = 2.15 sen
FY2024 Free Cash Flow (anggaran) = PAT × 0.8 = RM34 juta
WACC = 10%, Terminal Growth = 3%
Estimated Intrinsic Value ≈ RM0.50 sesaham.
Verdict: IPO priced slightly below fair intrinsic value → reasonable entry price untuk pelabur pertumbuhan.
⚖️ Business Growth vs Risk Rating
Faktor
Skor (1–10)
Penjelasan
Revenue CAGR
10
Luar biasa (>300%)
PAT CAGR
9
Berterusan dan stabil
ROE
10
Tinggi disebabkan margin & leverage
Gearing
6
Sedikit tinggi
Competition
7
Pasaran F&B padat, risiko harga & citarasa
Management & Expansion Strategy
8
Jelas dan agresif
Keseluruhan
Growth 9 / Risk 7
Kategori High Growth – Moderate Risk
💡 SWOT Analysis
Strengths:
Model kafe bersepadu dengan segmen packaged foods berjenama.
Margin PAT kukuh 15.6%.
Brand awareness tinggi di Malaysia, berpotensi ekspansi ke Singapura melalui JV.
Weaknesses:
Kebergantungan tinggi pada segmen kafe fizikal.
Gearing ratio agak tinggi.
Kos operasi dan sewaan berpotensi meningkat.
Opportunities:
Pasaran kafe premium dan kopitiam modern sedang berkembang.
Potensi francais antarabangsa dan brand exportability.
Segmen makanan berbungkus membuka peluang margin lebih besar.
Threats:
Persaingan daripada jenama seperti OldTown, PappaRich, dan Tealive.
Risiko ekonomi makro & pandemik (dinyatakan dalam prospektus).
📊 Perbandingan Industri (FY2023)
Syarikat
GP Margin
NP Margin
Catatan
Oriental Kopi
30%
15.6%
Melebihi purata industri
Weighted Average (Peers)
44.7%
6.8%
OK menonjol dari segi PAT margin
Good Taste Malaysia
49.3%
13.1%
Kampong Kravers
60.9%
-53.1%
Rugi teruk
Kesimpulan: Oriental Kopi menunjukkan prestasi untung bersih lebih tinggi daripada purata pesaing — petunjuk pengurusan kos yang baik dan nilai jenama kukuh.
🏁 Kesimpulan & Cadangan Pelaburan
Rekomendasi: 🟩 BUY (Aggressive Growth) Jangka masa:Mid-to-long term (2–3 tahun)
Rasional:
Pertumbuhan revenue dan PAT yang luar biasa.
Valuation pada tahap munasabah berbanding potensi jangka panjang.
Diversifikasi kepada segmen makanan berbungkus memberikan kestabilan tambahan.
Risiko sederhana dengan leverage tinggi tetapi terkawal.
Faktor pantauan:
Keupayaan mengurus pengembangan cawangan dengan kawalan kos.
Trend margin keuntungan suku tahunan selepas penyenaraian.
Kestabilan permintaan domestik F&B premium.
⚠️ Penafian
Laporan ini disediakan untuk tujuan maklumat dan analisis sahaja, bukan nasihat pelaburan. Keputusan pelaburan adalah tanggungjawab pelabur sendiri. IPO Autopsy tidak bertanggungjawab terhadap sebarang kerugian akibat keputusan berdasarkan laporan ini.
Setiap kali sebuah syarikat ingin disenaraikan di Bursa Malaysia, mereka wajib menerbitkan satu dokumen rasmi yang dipanggil prospektus IPO.
Prospektus ini adalah laporan lengkap tentang syarikat tersebut — termasuk latar belakang, prestasi kewangan, risiko, strategi masa depan, dan butiran tentang tawaran saham.
Dalam erti mudah:
📄 Prospektus ialah “buku laporan syarikat” yang pelabur perlu baca sebelum buat keputusan melabur.
🔍 Kenapa Prospektus Penting?
Ramai pelabur baru terus mohon IPO tanpa baca prospektus — sedangkan di sinilah semua maklumat penting disediakan. Prospektus membantu anda menilai sama ada IPO itu berbaloi atau tidak.
Antara sebab pentingnya prospektus:
✅ Faham apa bisnes syarikat buat
✅ Nilai kekuatan & risiko kewangan
✅ Lihat siapa pemilik utama & pengurusan
✅ Tahu tujuan sebenar IPO (kenapa mereka perlukan dana)
✅ Bandingkan harga tawaran IPO dengan nilai sebenar (valuation)
📊 5 Bahagian Penting Dalam Prospektus IPO Yang Anda Perlu Fokus
Berikut ialah panduan ringkas cara baca dan faham prospektus IPO tanpa pening kepala:
1. Profil Syarikat
Bahagian ini terangkan siapa syarikat tersebut, bidang perniagaan utama, sejarah penubuhan, dan anak syarikat (jika ada).
📘 Tip: Fahami apa produk atau servis utama mereka dan bagaimana mereka menjana pendapatan.
Contoh: Jika syarikat dalam sektor tenaga solar, semak sama ada mereka bergantung pada kontrak kerajaan atau pelanggan korporat.
2. Tujuan Penyenaraian (Use of Proceeds)
Bahagian ini tunjukkan ke mana dana IPO akan digunakan.
Biasanya dana digunakan untuk:
Membiayai pengembangan perniagaan
Bayar hutang syarikat
Modal kerja tambahan
Atau bagi dividen khas kepada pemegang saham sedia ada
📘 Tip: Pilih syarikat yang guna dana untuk pengembangan perniagaan, bukan semata-mata bayar hutang.
3. Prestasi & Kedudukan Kewangan
Inilah bahagian yang paling penting bagi pelabur serius.
Perhatikan:
Keuntungan bersih (Net Profit)
Pendapatan (Revenue)
Liabiliti & aset syarikat
Aliran tunai (Cash Flow)
📘 Tip: Lihat trend 3–5 tahun — adakah keuntungan meningkat secara konsisten? Kalau untung naik-turun atau rugi berterusan, itu tanda perlu lebih berhati-hati.
4. Risiko Pelaburan (Risk Factors)
Setiap prospektus mesti menyenaraikan risiko yang mungkin dihadapi syarikat.
Antara risiko biasa:
Persaingan tinggi dalam industri
Ketergantungan pada beberapa pelanggan utama
Harga bahan mentah tidak stabil
Perubahan polisi kerajaan
📘 Tip: Tiada syarikat bebas risiko, tapi elakkan syarikat dengan risiko terlalu tinggi berbanding potensi keuntungan.
5. Maklumat Tawaran & Harga IPO
Bahagian ini penting untuk faham:
Harga tawaran (contoh: RM0.50 sesaham)
Jumlah saham ditawarkan kepada awam
Tarikh buka & tutup permohonan
Tarikh disenaraikan di Bursa Malaysia
📘 Tip: Bandingkan harga tawaran dengan earning per share (EPS) dan price-to-earnings (P/E) ratio. Kalau harga terlalu tinggi berbanding syarikat seindustri, mungkin IPO itu “overvalued”.
Laman web rasmi syarikat atau bank pelaksana (contohnya Maybank eIPO, CIMB eIPO)
🧠 Ringkasan Cepat
Bahagian Prospektus
Apa Yang Perlu Dilihat
Kenapa Penting
Profil Syarikat
Jenis perniagaan, pelanggan, pasaran
Faham model bisnes
Tujuan IPO
Guna dana untuk pengembangan?
Tanda prospek masa depan
Kewangan
Trend keuntungan & liabiliti
Nilai kesihatan syarikat
Risiko
Persaingan, ketergantungan, ekonomi
Faham tahap risiko
Harga IPO
Nilai, EPS, PE ratio
Tentukan sama ada berbaloi
💬 Kesimpulan
Prospektus IPO bukan dokumen untuk dibaca sepintas lalu — ia adalah panduan utama sebelum anda melabur. Dengan memahami isi prospektus, anda boleh elak terjebak dengan IPO yang terlalu berisiko dan fokus pada syarikat yang benar-benar kukuh dan berpotensi jangka panjang.
🔔 Artikel Seterusnya:
✅ “Tips Menilai IPO Yang Berpotensi Untung” — bagaimana kenal pasti IPO yang undervalued dan strategi bila patut mohon.
Berikut laporan penuh analisis fundamental dan penilaian (valuation) bagi CBH Engineering Holding Berhad (CBHB) berdasarkan prospektus IPO terkini:
🧭 1. Auto Summary Table (Ringkasan Utama)
Metrik
Nilai
Revenue (FY2023)
RM208.0 juta
PAT (FY2023)
RM33.0 juta
PAT Margin
15.9%
Revenue CAGR (2021–2023)
~18%
PAT CAGR (2021–2023)
~22%
ROE (FY2023)
~25–28% (anggaran berdasarkan NAPS & PAT)
Gearing Ratio
0.01x (selepas IPO)
Net Assets per Share (NAPS)
RM0.09
IPO Price
RM0.28
Fair Value (estimated)
RM0.36–RM0.42
PER (at IPO)
~15.9x (based on EPS ≈ 1.76 sen)
Growth Score (1–10)
8.5
Risk Score (1–10)
3.5
Recommendation
✅ BUY for medium-term (6–18 months)
🏗️ 2. Latar Belakang Syarikat
CBH Engineering Holding Berhad ialah penyedia perkhidmatan kejuruteraan elektrik dan mekanikal (M&E) yang menumpukan kepada sistem penghantaran dan pengagihan tenaga elektrik serta kerja-kerja sistem bangunan seperti ACMV, sistem kebakaran, paip & tenaga boleh diperbaharui.
Syarikat ini mempunyai sejarah operasi lebih 30 tahun melalui anak syarikat utamanya, CBH Engineering Sdn Bhd, yang diasaskan pada tahun 1990 oleh keluarga Cheah.
📊 3. Trend & Analisis Kewangan
Kunci data kewangan FY2021–FY2023 (anggaran daripada prospektus):
Tahun
Revenue (RM juta)
PAT (RM juta)
PAT Margin (%)
2021
~150
~20
13.3
2022
~180
~26
14.4
2023
208
33
15.9
Analisis Trend:
Revenue meningkat secara konsisten dengan CAGR ~18%.
PAT margin meningkat setiap tahun, menunjukkan peningkatan kecekapan operasi.
Gearing sangat rendah (0.01x selepas IPO), menunjukkan kedudukan tunai yang kukuh dan risiko hutang rendah.
💰 4. Utilisation of Proceeds (Penggunaan Dana IPO)
Jumlah hasil IPO sebanyak RM83.44 juta akan digunakan seperti berikut:
Tujuan
Nilai (RM juta)
%
Tempoh
Pembelian peralatan projek masa depan
38.5
46.15%
36 bulan
Bayaran kepada subkontraktor
18.5
22.15%
18 bulan
Bank guarantee untuk projek
17.3
20.73%
36 bulan
Pengambilan jurutera & staf baharu
3.5
4.14%
24 bulan
Perbelanjaan penyenaraian
5.7
6.83%
1 bulan
Jumlah
83.44
100%
Penilaian: Kegunaan dana menunjukkan fokus kepada pengembangan kapasiti projek dan bukan pelunasan hutang, menandakan pertumbuhan organik yang sihat.
🧮 5. Valuation (Penilaian Kewangan)
Earnings per Share (EPS):
PAT FY2023 = RM33.0 juta
Shares after IPO = 1.88 bilion
EPS = 1.76 sen
PER at IPO Price (RM0.28):
0.28 / 0.0176 = 15.9x
PER Banding Industri (rakan setara):
Syarikat
PER (x)
PAT Margin (%)
Cabnet Holdings
22x
1.8
Bond M&E
~18x
3.5
West River Eng
~20x
10.9
CBH Engineering
15.9x (IPO)
15.9
Berdasarkan margin keuntungan dan ROE tinggi, fair PER patut sekitar 20–22x, menjadikan nilai saksama RM0.36–RM0.42.
⚖️ 6. Business Growth vs Risk Rating
Faktor
Penilaian
Revenue & PAT CAGR
Tinggi (+18–22%)
ROE
Kukuh (~25–28%)
Gearing
Rendah (0.01x)
Projek backlog / orderbook
Sihat, disokong permintaan sektor pembinaan & E&E
Risiko industri
Sederhana – terdedah kepada kos bahan import (tembaga, keluli) & kelewatan projek
Diversifikasi pelanggan
Baik (projek sektor komersial & industri)
Skor Pertumbuhan (1–10)
8.5
Skor Risiko (1–10)
3.5
Kedudukan Kuadran
Low Risk – High Return
🧩 7. SWOT Analysis
Strengths
Margin keuntungan tinggi berbanding pesaing (15.9%).
Gearing rendah, aliran tunai kukuh.
Reputasi industri dan hubungan pelanggan lama.
Weaknesses
Kebergantungan kepada pasaran tempatan (Malaysia).
Margin berpotensi terjejas jika bahan import meningkat.
Opportunities
Pertumbuhan M&E di Malaysia dijangka CAGR 13.2% hingga 2026.
Permintaan meningkat daripada FDI dalam E&E manufacturing.
Potensi tenaga boleh diperbaharui (solar, HVAC hijau).
Threats
Fluktuasi harga bahan mentah (tembaga, keluli).
Persaingan sengit dari pemain tempatan & asing.
🏁 8. Kesimpulan & Syor Pelaburan
CBH Engineering Holding Berhad menunjukkan fundamental kukuh, margin tinggi, dan prospek pertumbuhan mampan selaras dengan perkembangan industri M&E di Malaysia. Dengan PER hanya 15.9x berbanding pesaing 18–22x, saham ini bernilai undervalued 20–30% pada harga IPO RM0.28.
✅ Cadangan:BUY (Fair Value RM0.36–0.42) 📈 Potensi keuntungan: 25–50% dalam 6–18 bulan 📊 Sesuai untuk pelabur jangka sederhana hingga panjang.
