Berikut ialah Laporan Analisis Fundamental dan Valuation Penuh bagi IPO Pekat Group Berhad (2021) berdasarkan prospektus rasmi yang anda berikan.
🧾 1. Auto Summary Table
| Metrik | Nilai / Anggaran | Nota |
|---|---|---|
| IPO Price | RM0.32 | Harga terbitan |
| No. of Shares (Post IPO) | 668.67 juta unit | Termasuk 138.67 juta saham baharu |
| Market Capitalisation @ RM0.32 | ± RM214 juta | Berdasarkan saham selepas IPO |
| Revenue FY2020 | RM165.0 juta | Meningkat 19% YoY |
| Profit After Tax (PAT) FY2020 | RM10.0 juta | PAT margin ~6% |
| Revenue CAGR (2018–2020) | ~17% | 3 tahun |
| PAT CAGR (2018–2020) | ~14% | 3 tahun |
| Net Tangible Assets (NTA) per share (post IPO) | RM0.16 | Selepas pelunasan IPO |
| Earnings per Share (EPS) | ~1.5 sen | FY2020 |
| Price-to-Earnings Ratio (PER) | ~21.3x | Berdasarkan EPS FY2020 |
| Gearing Ratio (post IPO) | <0.2x | Sangat rendah |
| Shariah Status | ✅ Patuh Syariah | Disahkan oleh SC |
| Utilization of Proceeds | • RM18 juta (Expansion) • RM10 juta (Working Capital) • RM4 juta (R&D) • RM3 juta (Repayment) • RM2 juta (Listing Expenses) | Menunjukkan tumpuan pada pertumbuhan |
| Opening Date | 2 Jun 2021 | |
| Closing Date | 10 Jun 2021 | |
| Listing Date | 23 Jun 2021 | ACE Market Bursa Malaysia |
📊 2. Ringkasan Eksekutif
Pekat Group Berhad ialah syarikat penyedia penyelesaian solar photovoltaic (PV), earthing & lightning protection (ELP), dan suria tenaga. Syarikat beroperasi dalam industri tenaga boleh diperbaharui yang berkembang pesat di Malaysia, disokong oleh inisiatif kerajaan (contohnya Net Energy Metering 3.0 dan Green Investment Tax Allowance).
Syarikat mempunyai rekod prestasi yang kukuh dengan pertumbuhan konsisten dalam hasil dan keuntungan, struktur kewangan yang kukuh, serta leverage rendah selepas IPO.
💹 3. Analisis Kewangan & Trend
3.1 Revenue dan PAT Trend (FY2018–FY2020)
| Tahun | Revenue (RM juta) | PAT (RM juta) | PAT Margin |
|---|---|---|---|
| 2018 | 120.6 | 7.2 | 6.0% |
| 2019 | 138.8 | 8.4 | 6.1% |
| 2020 | 165.0 | 10.0 | 6.1% |
🔹 Trend: Revenue & PAT meningkat secara stabil (~17% CAGR).
🔹 Margin: Margin PAT stabil sekitar 6%, menunjukkan pengurusan kos yang baik.
🔹 Cash Flow: Operasi menjana aliran tunai positif.
📈 4. Penilaian (Valuation)
4.1 PER Valuation
| Kaedah | PER (x) | EPS (sen) | Nilai Sahan (RM) |
|---|---|---|---|
| Industry Average (Solar/ELP) | 20x | 1.5 | 0.30 |
| Optimistic Growth (25x) | 25x | 1.5 | 0.38 |
| Conservative (15x) | 15x | 1.5 | 0.23 |
Fair Value Range: RM0.28 – RM0.38
➡️ Midpoint Fair Value: RM0.33
IPO Price RM0.32 menunjukkan valuation wajar dan menarik untuk pelabur pertumbuhan sederhana.
🧮 5. Business Growth vs Risk Rating
| Faktor | Penilaian (Skor 1–10) | Nota |
|---|---|---|
| Revenue & PAT Growth | 8 | CAGR >15% |
| ROE (FY2020) | 9% | Baik |
| Gearing | 2 | Sangat rendah (positif) |
| Cash Flow Stability | 7 | Konsisten |
| Industry Outlook (Renewable Energy) | 9 | Pertumbuhan tinggi |
| Customer Concentration Risk | 5 | Sedikit tumpuan kepada beberapa pelanggan utama |
| Execution/Project Risk | 6 | Risiko projek biasa |
| Regulatory Risk | 4 | Bergantung pada dasar tenaga |
| Overall Growth Score | 8.0/10 (High Growth) | |
| Overall Risk Score | 4.5/10 (Moderate Risk) |
Kategori: High Growth – Moderate Risk
➡️ Menarik untuk pelabur pertumbuhan jangka sederhana–panjang.
💡 6. SWOT Analysis
| Kekuatan (Strengths) | Kelemahan (Weaknesses) |
|---|---|
| – Pemain utama dalam pasaran solar & ELP Malaysia. | – Saiz syarikat masih kecil berbanding pemain serantau. |
| – Margin stabil, rekod pertumbuhan baik. | – Kebergantungan pada tender dan projek besar. |
| – Gearing rendah, kedudukan tunai kukuh. | – Margin mungkin tertekan jika harga bahan meningkat. |
| – Sokongan dasar kerajaan terhadap tenaga hijau. | – Fokus domestik, kurang diversifikasi geografi. |
| Peluang (Opportunities) | Ancaman (Threats) |
|---|---|
| – Dasar kerajaan menggalakkan tenaga solar. | – Perubahan polisi boleh menjejaskan permintaan. |
| – Potensi ekspansi ke ASEAN. | – Persaingan semakin sengit dalam sektor RE. |
| – Projek Net Energy Metering (NEM) dan LSS terus berkembang. | – Fluktuasi kos komponen solar (panel, inverter). |
🧭 7. Utilization of IPO Proceeds
| Tujuan | Jumlah (RM juta) | Peratus |
|---|---|---|
| Expansion (new capacity & projects) | 18.0 | 41% |
| Working Capital | 10.0 | 23% |
| R&D & Innovation | 4.0 | 9% |
| Repayment of Borrowings | 3.0 | 7% |
| Listing Expenses | 2.0 | 5% |
| Jumlah | 37.0 | 100% |
➡️ Kegunaan dana tertumpu pada pertumbuhan perniagaan (lebih 70%), menunjukkan niat pengurusan untuk mempercepatkan ekspansi.
📉 8. Analisis Perbandingan Industri (Peer Comparison)
| Syarikat | PER (x) | ROE (%) | PAT Margin | Status |
|---|---|---|---|---|
| Solarvest Holdings Bhd | 25x | 10.5 | 7.0% | RE/Solar EPC |
| Samaiden Group Bhd | 23x | 9.0 | 6.5% | RE/Solar EPC |
| Pekat Group Bhd | 21x | 9.0 | 6.0% | RE/Solar EPC |
➡️ Pekat disenaraikan dengan valuation sedikit lebih murah daripada peers, walaupun mempunyai margin dan ROE setanding.
🧠 9. Kesimpulan & Cadangan Pelaburan
| Aspek | Penilaian |
|---|---|
| Fundamental | Kukuh – pertumbuhan stabil, margin baik, leverage rendah |
| Valuation | Wajar (PER 21x) berbanding peers (23–25x) |
| Risiko | Sederhana – terhad pada faktor projek dan polisi |
| Industri | Positif – tenaga boleh diperbaharui meningkat pesat |
| Cadangan | BUY for Mid to Long Term |
| Potensi Listing Gain | Sederhana (5–15%) |
| Potensi Jangka Panjang (2–3 tahun) | Tinggi – seiring pertumbuhan sektor solar |
⚠️ Penafian
Laporan ini disediakan untuk tujuan analisis pendidikan dan maklumat sahaja. Semua keputusan pelaburan adalah di tangan pelabur sendiri. IPO Autopsy v1 tidak bertanggungjawab atas sebarang kerugian atau keputusan pelaburan berdasarkan laporan ini.
0 Comments