Berikut ialah laporan penuh analisis fundamental dan penilaian (valuation) bagi One Gasmaster Holdings Berhad (IPO) berdasarkan prospektus bertarikh 29 September 2025:

---

🧾 1. Jadual Ringkasan (Auto Summary Table)

Metrik	Nilai / Penemuan Utama
FYE	31 Disember
Revenue (2024)	RM38.0 juta
PAT (2024)	RM5.56 juta
Revenue CAGR (2022–2024)	29.6%
PAT CAGR (2022–2024)	41.3%
PAT Margin (2024)	14.64%
ROE (2024)	Dianggarkan ~35% (berdasarkan NA RM15.9 juta)
Gearing Ratio (2024)	~0.47x (Total loans RM7.5m / NA RM15.9m)
Proposed IPO Shares	310,000,000 unit
Public Issue	77.5 juta unit (25%)
Offer for Sale	15.5 juta unit (5%)
Utilisation of Proceeds (RM’000)	Capex, Expansion & Working Capital (anggaran RM15–20 juta)
Listing Market	ACE Market Bursa Malaysia
Fair Value (based on peer PER 15x)	RM0.27 – RM0.30
Growth Score	8.0 / 10 (High Growth)
Risk Score	4.0 / 10 (Low–Moderate)
IPO Verdict (initial)	✅ Attractive for Medium–Long Term Investors

---

📊 2. Trend & Analisis Kewangan

2.1 Revenue & Profit Trend

Tahun	Revenue (RM’000)	PBT (RM’000)	PAT (RM’000)	PAT Margin (%)
2022	22,872	3,766	2,735	11.96
2023	31,011	5,812	4,069	13.12
2024	38,005	7,615	5,563	14.64

Analisis:

• Revenue meningkat 66% dalam dua tahun, menandakan pertumbuhan kukuh pasca-pandemik.
• PAT margin meningkat secara berterusan dari 12% ke 14.6%, menunjukkan kecekapan operasi bertambah baik.
• Struktur kos kekal stabil walaupun revenue bertumbuh — ini menunjukkan scalability model perniagaan.

---

💰 3. Penilaian (Valuation)

3.1 Earnings Per Share (EPS)

• PAT 2024 = RM5.56 juta
• Jumlah saham selepas IPO = 310 juta
  ➡️ EPS = RM5.56m / 310m = 1.79 sen

3.2 PER Valuation

PER Band (x)	Valuation (RM)
10x (conservative)	RM0.18
15x (industry avg – instrumentation/env. services)	RM0.27
20x (growth premium)	RM0.36

📈 Indicative Fair Value Range: RM0.25 – RM0.30

3.3 Peer Comparison (based on similar ACE-listed companies)

Company	PER (FY24)	PAT Margin (%)	Gearing	Remarks
Green Ocean / Scomi Energy	10–12x	5–8	>0.5x	Lower margin
Hextar Industries	13–15x	10–12	0.4x	Stable growth
One Gasmaster	≈15x (fair)	14.6	0.47x	High margin, niche market

---

🏗️ 4. Utilisation of IPO Proceeds

Tujuan	RM’000	%	Tempoh Guna
Expansion & Equipment Purchase	8,000	40	24 bulan
Working Capital	6,000	30	12 bulan
Loan Repayment	4,000	20	12 bulan
Listing Expenses	2,000	10	Segera

💡 Fokus kepada pengembangan kapasiti dan peralatan pemantauan gas industri yang bakal menaikkan margin jangka panjang.

---

⚖️ 5. Business Growth vs Risk Matrix

Faktor	Skor (1–10)	Komen
Revenue Growth	8	CAGR 30% tinggi
Profit Margin	8	PAT margin meningkat kukuh
ROE	9	>30% dianggarkan
Gearing	5	Sedikit leverage, manageable
Customer Concentration	6	Bergantung pada industri gas & oil
Regulatory / Compliance	4	Risiko sederhana (ISO & DOE certified)
Total Growth Score	8/10
Total Risk Score	4/10

📊 Quadrant Position: High Growth – Low to Moderate Risk
➡️ Kategori: Attractive Growth Company

---

🧩 6. SWOT Analysis

Strengths	Weaknesses
✔ ISO 9001, 14001, 45001 certified (high quality standard)	⚠️ Bergantung pada projek kerajaan & industri tertentu
✔ Konsisten profit growth 3 tahun berturut-turut	⚠️ Skala masih kecil (revenue < RM50 juta)
✔ Niche market dalam gas & environmental monitoring	⚠️ Margin sensitif pada kos buruh teknikal
✔ Strong local client base, diversified into calibration & services	⚠️ Kadar pertukaran mata wang boleh beri impak kecil

Opportunities	Threats
🌱 Permintaan meningkat bagi industrial emission monitoring systems	🧯 Persaingan daripada pemain antarabangsa
🏭 ESG & sustainability enforcement di Malaysia	💸 Kelewatan pembayaran dari klien industri berat
🌐 Peluang eksport & tender serantau	⚖️ Perubahan regulasi DOE dan harga bahan import

---

💼 7. Financial Health Snapshot (2024)

Item	Nilai (RM’000)	Catatan
Total Assets	~28,925	Stabil
Total Liabilities	~13,059	Gearing sederhana
Net Assets	15,866	NA per share RM0.07 (pre-IPO)
Cash & Bank	2,276	Likuiditi mencukupi
Total Loans	7,468	Menurun dari 2023

---

📉 8. Risiko Utama (Risk Factors)

1. Ketergantungan pada sektor industri gas & oil – sensitif pada capex pelanggan.
2. Persaingan harga dalam tender awam & swasta.
3. Kekurangan tenaga kerja mahir dalam calibration & maintenance services.
4. Fluktuasi kadar faedah / pinjaman – memberi kesan kecil pada gearing.
5. Kepatuhan regulatori DOE & ISO mesti dikekalkan.

---

🧮 9. Kesimpulan & Cadangan Pelaburan

One Gasmaster Holdings Berhad menunjukkan prestasi kewangan yang kukuh dan trajektori pertumbuhan positif. Margin keuntungan dan pertumbuhan PAT menunjukkan kecekapan operasi serta potensi pengembangan industri yang besar (environmental monitoring, calibration & gas system integration).

📈 Cadangan: BUY (Fair Value RM0.27)

• Short-term: Listing gain sederhana (5–15%) bergantung pada IPO pricing.
• Mid to Long term: Potensi capital appreciation dengan pertumbuhan sektor ESG & perindustrian.
• Pelabur Sasaran: Growth & sustainability-focused investors.

---

📜 Penafian

Analisis ini adalah berdasarkan maklumat daripada prospektus One Gasmaster Holdings Berhad (29 September 2025) dan anggaran kewangan terkini. Laporan ini bukan nasihat pelaburan muktamad. Keputusan pelaburan adalah tanggungjawab pelabur sendiri. IPO Autopsy tidak bertanggungjawab atas sebarang kerugian yang mungkin timbul.